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广发化工研究周报化工品价格微跌价差涨跌相

发布时间:2019-11-29 01:38:37 编辑:笔名

广发化工研究周报:化工品价格微跌 价差涨跌相当

行业观点未来一段时间,基础化工行业的发展态势为:(1)WTI 原油价剧烈波动;(2)化工品价格整体进入下行通道;(3)实质性需求复苏有待观察;(4)环保、节能继续造成部分子行业供给端收缩。基础化工行业整体给予"持有"评级。

重点关注子行业。

子行业方面,可重点关注:(1)POF 膜;(2)MDI 行业;(3)工程胶粘剂;(4)精细化工与转型升级类企业;(5)复合肥行业。

投资组合。

12 月22 日至12 月26 日,"广发化工投资组合"收益率为-1.0%。

本期投资组合:浙江众成、万华化学、联化科技、和邦股份、回天新材。

化工品:原油价格下跌,棉花、橡胶上涨,煤炭平稳;化工品价格微跌,价差涨跌相当(一)原油价格下跌,棉花、橡胶上涨,煤炭平稳。

(二)化工品价格微跌。

在我们跟踪的231 个产品中,本周与上周比:45 种产品价格上涨,94种产品价格平稳,92 种产品价格下跌,三类产品个数分别占到总产品个数的19%、41%和40%。价格涨幅较大的产品包括:液化气(C4,青岛石化)(26.8%)、丙烯(18.9%)、液氯(12.9%)、国际甲苯(8.8%)、苯乙烯(8.1%)、国产维生素B12(8.0%)、甲苯(6.5%)、国际苯乙烯(6.2%)、LLDPE(6.1%)、液化气(长岭炼化)(5.3%)。价格跌幅较大的产品包括:轻油(-21.6%)、酚油(-18.8%)、煤焦油(长三角)(-16.5%)、NYMEX 天然气(-15.3%)、洗油(-13.1%)、国产维生素D3(-11.4%)、工业萘(-10.3%)、丁酮(-9.6%)、粗酚(-9.1%)、醋酸(-8.8%)、对二甲苯(-8.6%)、改性沥青(-8.4%)、甲醇(-8.0%)、二乙醇胺(-7.6%)、环氧丙烷(-7.0%)、纯苯(-6.7%)、双酚A(-6.7%)、环己酮(-6.6%)、己内酰胺(-6.5%)、软泡聚醚(-6.4%)、环氧乙烷(-6.3%)、草甘膦(-6.3%)、硬泡聚醚(-5.7%)、辛醇(-5.7%)、苯酐(-5.7%)、醋酸丁酯(-5.6%)、SBS(-5.6%)、EPS 阻燃料(-5.4%)、蒽油(-5.0%)。

(三)化工品盈利涨跌相当。

在我们跟踪的43 个产品价差中,与上周相比:17 种产品价差扩大,5种产品价差平稳,21 种产品价差缩小,三类产品个数占比分别为40%、12%和49%。价差扩大幅度较大的产品为:PTA(676.3%)、DMF(16.1%)、气头尿素(5.0%)。价差缩小幅度较大的产品为:丁酮(-30.2%)、乙烯法PVC(-22.3%)、甲醇(-16.8%)、环氧丙烷(-12.9%)、醋酸(-9.3%)、涤纶短纤(-7.2%)、己二酸(-6.6%)、涤纶长丝FDY(-5.7%)、TDI(-5.3%)。

数据跟踪。

行业走势:跑输大盘。行业估值:接近历史均值。

风险提示。

1、原油价格剧烈波动;2、终端需求持续低迷;3、重大安全生产事故。

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